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　　5月15日ღ◈★◈，林明像往常一样ღ◈★◈，熟练地打开永坤黄金的线上平台ღ◈★◈，点击“黄金提现”按钮ღ◈★◈。按以往三年的操作ღ◈★◈，资金会在“T+3”（即交易发生日后第三个工作日）到账ღ◈★◈。然而ღ◈★◈，到了5月20日ღ◈★◈，他的银行账户仍未收到款项ღ◈★◈。

　　与此同时ღ◈★◈，投资者婷婷也被业务员告知凯发APP官网入口ღ◈★◈，ღ◈★◈，她在线下购买的永坤黄金“暴雷”ღ◈★◈，购买的黄金可能无法提取ღ◈★◈。2025年初ღ◈★◈，她在永坤黄金购买并托管超130万元的黄金ღ◈★◈，一年后到期ღ◈★◈。工作人员承诺ღ◈★◈，不论金价涨跌凯发K8娱乐官网ღ◈★◈，会在一年后按照约定价格回购ღ◈★◈，折算后年化收益率为7%ღ◈★◈。

　　第一财经记者调查发现ღ◈★◈，浙江永坤黄金珠宝有限公司（下称“永坤黄金”）以“存金生息”“保本炒金”为噱头ღ◈★◈，吸引了大量投资者入局ღ◈★◈。

　　在线下门店ღ◈★◈，永坤黄金和投资者签订黄金托管ღ◈★◈、回购合同ღ◈★◈，承诺5%～9%的年化收益率ღ◈★◈；在线上ღ◈★◈，永坤黄金通过线天及以上期限的“预定金条”产品ღ◈★◈，承诺“短期金价下跌可原价退款”ღ◈★◈，为投资者兜底ღ◈★◈。

　　然而ღ◈★◈，风险正在逐渐暴露ღ◈★◈。和林明ღ◈★◈、婷婷的遭遇类似ღ◈★◈，目前ღ◈★◈，永坤黄金在多地的黄金产品已无法兑现ღ◈★◈，投资者已向公安机关报案ღ◈★◈。5月29日上午ღ◈★◈，第一财经记者致电杭州市公安局上城区分局经侦大队ღ◈★◈，工作人员表示目前已针对永坤黄金事件立案ღ◈★◈。

　　第一财经记者从多位投资人处了解到ღ◈★◈，过去多年里ღ◈★◈，永坤黄金利用高额的收益回报吸引客户办理存金回购业务ღ◈★◈，年化收益率在5%～9%不等ღ◈★◈。

　　投资者李斌向记者提供的《黄金委托保管合同》显示ღ◈★◈，2025年初ღ◈★◈，他将约1420克黄金委托浙江永坤控股有限公司（下称“浙江永坤”）进行仓储保管ღ◈★◈，为期半年ღ◈★◈，对应黄金市值100万元ღ◈★◈。按照公司业务规定ღ◈★◈，合同期满提取可不收取黄金保管费ღ◈★◈。

　　同日ღ◈★◈，双方还签订了一份《黄金回购合同》ღ◈★◈。在该合同中ღ◈★◈，浙江永坤承诺ღ◈★◈，将在半年后回购 “黄金委托保管合同”内的黄金现货产品ღ◈★◈，回购总价为103.25万元ღ◈★◈。以此计算ღ◈★◈，半年时间的收益总额为3.25万元ღ◈★◈，实际年化收益率达到6.5%凯发K8娱乐官网ღ◈★◈。

　　婷婷获得的收益更高ღ◈★◈。“我的投资金额大ღ◈★◈、投资经验多ღ◈★◈，会员等级也较高ღ◈★◈。每年的收益率有9%好神途ღ◈★◈。”她告诉记者ღ◈★◈，自己从2024年开始在永坤黄金投资ღ◈★◈，期满时ღ◈★◈，收益都会准时打入她的个人账户ღ◈★◈。

　　其中ღ◈★◈，存金300万元以上的被列为黑金类客户ღ◈★◈，1个月ღ◈★◈、3个月商业空间照明ღ◈★◈。ღ◈★◈、6个月ღ◈★◈、12个月的年化收益率分别为5.5%ღ◈★◈、6.5%ღ◈★◈、7%ღ◈★◈、9%ღ◈★◈。黄金类ღ◈★◈、白金类用户的实际年化收益率在4.5%～8.5%之间ღ◈★◈。

　　值得注意的是ღ◈★◈，合同通过特殊条款将收益率与金价波动脱钩ღ◈★◈。《黄金回购合同》中规定ღ◈★◈，若到约定日期ღ◈★◈，黄金当天价格高于约定回购价格ღ◈★◈，客户违约不按照约定执行ღ◈★◈，则需要补足黄金总价差额后ღ◈★◈，向浙江永坤支付黄金总价值的5%作为违约金ღ◈★◈。

　　若到约定日期ღ◈★◈，黄金当天价格低于约定回购价格ღ◈★◈，浙江永坤违约ღ◈★◈，则浙江永坤需补足黄金总价差额后并向客户支付黄金总价值的5%作为违约金ღ◈★◈。

　　一位黄金行业人士对记者分析称ღ◈★◈，这也意味着ღ◈★◈，不论金价上涨或下跌ღ◈★◈，永坤黄金利用这种“存金-回购”的模式ღ◈★◈，为投资者稳定提供6%～9%的年化收益ღ◈★◈，已超出正常购买黄金的范畴ღ◈★◈，具有资金池的特征ღ◈★◈。

　　这类“预定金条”产品ღ◈★◈，需要28天至60天才能发货ღ◈★◈，表面上看与其他销售产品无异ღ◈★◈。但实际上ღ◈★◈，其隐藏玩法中用“稳赚不赔”诱惑着投资者ღ◈★◈：预定期满ღ◈★◈，假设金价上涨凯发K8娱乐官网ღ◈★◈，客户可选择以最新金价“回购”提现ღ◈★◈。假设金价下跌ღ◈★◈，客户可以选择“回本”（即退回原款）好神途ღ◈★◈，并获取相对应积分ღ◈★◈。

　　在官方宣传资料中ღ◈★◈，永坤黄金举例称ღ◈★◈，投资者以400元/克购入10克金条ღ◈★◈，若28天后金价跌至390元/克ღ◈★◈，不仅可拿回全部本金ღ◈★◈，还能获得1888积分奖励ღ◈★◈。若金价上涨ღ◈★◈，则可以按照最新金价回购提现或兑换实物黄金ღ◈★◈。

　　广州的林明是在2021年注意到永坤商城的“预定金条”ღ◈★◈，最开始ღ◈★◈，他只是偶尔购买10克预定黄金试试水ღ◈★◈，但在近段时间金价波动加大背景下ღ◈★◈，他开始加仓ღ◈★◈。到了5月21日ღ◈★◈，他总共有价值16万元的黄金投入在永坤商城的线上产品中ღ◈★◈。而截至目前ღ◈★◈，他的黄金产品均无法正常兑付ღ◈★◈。

　　5月28日ღ◈★◈，记者登录永坤商城线上网站ღ◈★◈，预定金条的子栏目已无法打开ღ◈★◈。但在首页展示栏中仍有10克ღ◈★◈、100克ღ◈★◈、500克三种规格的预定金条在售ღ◈★◈，售价从7852元至39万元不等ღ◈★◈。

　　记者仅根据页面显示的销量粗略估算ღ◈★◈，10克重预定黄金产品的销售规模为3.5亿元ღ◈★◈，100克重预定黄金产品的销售规模为414万元ღ◈★◈，500克黄金的销售规模为860万元凯发K8娱乐官网ღ◈★◈。

　　爱企查信息显示ღ◈★◈，永坤黄金珠宝公司成立于2014年3月ღ◈★◈，法定代表人为汪国海ღ◈★◈，注册资本6亿元人民币ღ◈★◈。大股东为浙江永坤ღ◈★◈，持股比例66.66%ღ◈★◈。

　　成立十余年间ღ◈★◈，永坤黄金吸引了大量投资者ღ◈★◈。在投资人维权群中ღ◈★◈，浙江ღ◈★◈、四川ღ◈★◈、安徽等多省市投资者被套金额高达数百ღ◈★◈、上千万元ღ◈★◈。据部分维权群不完全统计ღ◈★◈，累计未兑付金额或超3亿元ღ◈★◈。据记者了解ღ◈★◈，目前各地维权者正陆续向当地公安机关报案ღ◈★◈。

　　而实际规模可能更大ღ◈★◈。投资者提供的一份集体保险单披露信息（下称“仓单”）显示ღ◈★◈，永坤黄金客户托管的黄金被保管在中国银行浙江省分行金库ღ◈★◈。保险金额约为8.57亿元ღ◈★◈，黄金存量为5359千克ღ◈★◈。截至2025年4月28日ღ◈★◈，核查时标的物价值大于41亿元ღ◈★◈。

　　不过ღ◈★◈，该仓单的真实性有待证实ღ◈★◈。记者致电该仓单盖章机构圣源祥保险经纪有限公司上海分公司ღ◈★◈，截至发稿ღ◈★◈，一直未接通ღ◈★◈。

　　据记者调查ღ◈★◈，永坤黄金线下拓客主要依赖业务员推广及加盟商的分销体系ღ◈★◈。多位投资者向第一财经记者表示ღ◈★◈，他们的黄金托管业务都是通过该公司业务员办理ღ◈★◈。

　　“我是通过在永坤黄金做业务员的朋友办理这项业务的ღ◈★◈。这家店也开了很久了ღ◈★◈，没想到会暴雷ღ◈★◈。”一名在浙江的投资者称ღ◈★◈。据他透露ღ◈★◈，部分业务员本身也是永坤黄金的投资者ღ◈★◈，交易流程通常由业务员上门或在办公室完成ღ◈★◈，客户甚至从未见过所购黄金实物ღ◈★◈。

　　据多位投资者介绍ღ◈★◈，客户一般先在加盟商处缴纳资金申购金条ღ◈★◈，永坤黄金再将黄金寄到加盟商店里ღ◈★◈。客户随后用金条跟浙江永坤签租赁合同ღ◈★◈、填写保单信息ღ◈★◈。永坤黄金审核后ღ◈★◈，在一个星期内给客户发送保单ღ◈★◈。到期后ღ◈★◈，客户由加盟商协助完成提现或续费等操作流程ღ◈★◈。

　　爱企查数据显示ღ◈★◈，永坤黄金的经营范围仅包含珠宝首饰零售（国标行业F5245）ღ◈★◈。其黄金托管ღ◈★◈、租赁业务已超出实物黄金销售范畴ღ◈★◈，或类似黄金资产管理产品ღ◈★◈。风险信息显示ღ◈★◈，2025年5月ღ◈★◈，该公司因通过登记的住所或者经营场所无法联系凯发K8娱乐官网ღ◈★◈，被杭州市上城区市场监督管理局列入经营异常ღ◈★◈。

　　北京岳成律师事务所高级合伙人岳屾山此前接受记者采访时表示ღ◈★◈，根据《中国人民银行办公厅关于黄金资产管理业务有关事项的通知》相关规定ღ◈★◈，黄金资产管理产品仅限于金融机构发起设立ღ◈★◈，其他机构要代理销售其发行的黄金资产管理产品ღ◈★◈，必须符合金融监管部门的管理规定ღ◈★◈。同时ღ◈★◈，对黄金资产管理产品投资的实物黄金要进行登记托管ღ◈★◈，登记托管服务仅限金融机构和上海黄金交易所等经国务院ღ◈★◈、金融监管部门批准的黄金交易场所提供ღ◈★◈。

　　北京市信之源律师事务所商事部主任袁腾飞对第一财经记者表示ღ◈★◈，永坤黄金提供的多项黄金交易业务ღ◈★◈，实际是变相的黄金资产管理产品ღ◈★◈。此类业务需持牌金融机构资质（如银行ღ◈★◈、信托ღ◈★◈、基金销售等）ღ◈★◈。普通珠宝商无权开展此类业务ღ◈★◈，涉嫌非法吸收公众存款或变相集资ღ◈★◈。

　　一名黄金行业人士对记者分析ღ◈★◈，不论是线下托管兑付高收益的“存金”模式ღ◈★◈，还是线上的黄金预购保本模式ღ◈★◈，本质上风险都比较大ღ◈★◈，一般需专业机构销售ღ◈★◈。永坤黄金并不具备相应资质ღ◈★◈，属于打“擦边球”的行为ღ◈★◈。一旦金价快速波动ღ◈★◈，在风控端容易出现问题ღ◈★◈。

　　近期ღ◈★◈，黄金价格波动较大ღ◈★◈。Wind数据显示ღ◈★◈，年内COMEX黄金震荡上行ღ◈★◈，从年初的2630美元/盎司一度冲高至4月22日的3509美元/盎司ღ◈★◈。随后ღ◈★◈，金价开始波动下行ღ◈★◈，截至记者发稿ღ◈★◈，COMEX黄金报3305美元/盎司ღ◈★◈。如此行情下ღ◈★◈，永坤黄金的经营模式面临的风险极大ღ◈★◈。

　　投资者提供的仓单显示ღ◈★◈，被保险人为浙江永坤黄金产品客户ღ◈★◈，保险标的为黄金ღ◈★◈。标的物坐落地址为浙江省杭州市凤起路321号ღ◈★◈。公开信息显示ღ◈★◈，该位置为中国银行浙江省分行金库ღ◈★◈。保障范围仅为火灾好神途ღ◈★◈、爆炸ღ◈★◈、雷击ღ◈★◈、飞行物体及其他空中运行物体坠落ღ◈★◈。承保方为紫金财产保险股份有限公司ღ◈★◈、中国人民财产保险股份有限公司ღ◈★◈、太平财产保险有限公司ღ◈★◈。

　　5月28日上午ღ◈★◈，记者以投资者身份致电紫金保险宁波分公司ღ◈★◈，接线工作人员表示“已有多年未与永坤黄金合作”ღ◈★◈，对这一仓单不知情ღ◈★◈。记者同样拨打中国人民财产保险股份有限公司ღ◈★◈，接线工作人员表示ღ◈★◈，以浙江永坤控股有限公司为投保人进行搜索ღ◈★◈，暂时没有找到对应单据ღ◈★◈，有可能是“购买时间较久远导致”ღ◈★◈。太平财产保险有限公司则回复称ღ◈★◈，需后续核查ღ◈★◈。记者也致电中国银行浙江省分行ღ◈★◈，截至发稿凯发K8娱乐官网ღ◈★◈，尚无法接通ღ◈★◈。

　　袁腾飞提示称ღ◈★◈，如用户资金未用于实际黄金交易ღ◈★◈，而是通过新用户本金支付旧用户本息ღ◈★◈，则可能形成资金池ღ◈★◈。此外ღ◈★◈，变相承诺刚性兑付ღ◈★◈，违背金融产品风险自担原则ღ◈★◈，涉嫌违规承诺保本保收益ღ◈★◈。

　　袁腾飞对第一财经记者表示ღ◈★◈，首先ღ◈★◈，应明确核心问题是投资者投资的黄金价值与公司兑付能力脱节ღ◈★◈，资金可能被转移至其他账户ღ◈★◈，导致财产损失ღ◈★◈。其次ღ◈★◈，要抓紧固定维权证据ღ◈★◈，包括不限于投资合同ღ◈★◈、转账凭证（尤其注意是否流向个人账户或存在虚假公章）ღ◈★◈；平台宣传资料（如“高收益承诺”等）ღ◈★◈；沟通记录（与客服凯发K8娱乐官网ღ◈★◈、高管的聊天记录ღ◈★◈、邮件等）ღ◈★◈。第三步ღ◈★◈，寻求公权力机关救济ღ◈★◈。若平台涉嫌非法吸收公众存款（非法集资）或诈骗ღ◈★◈，需由公安机关立案侦查ღ◈★◈，建议集体报案ღ◈★◈。（文内林明凯发K8娱乐官网ღ◈★◈、婷婷今日热搜ღ◈★◈、李斌均为化名）